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David Brunet

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Dossier : La situation financière de Commodore en 1994
(Article écrit par un auteur inconnu et extrait de GEnie Starship - avril 1994)


Note : traduction par David Brunet.

Voici quelques informations sur Commodore International Limited regroupant divers documents comme des rapports de la SEC (Securities and Exchange Commission), des bilans comptables et autres informations financières. Vous noterez que certaines informations ont été mises à jour seulement après la publication des rapports de la dernière année fiscale (qui se termine en juin 1993), alors que d'autres mises à jour ont été effectuées afin d'inclure le rapport trimestriel publié fin mars 1994.

La SEC est l'organisme fédéral américain de réglementation et de contrôle des marchés financiers. C'est en quelque sorte le "gendarme de la Bourse" américain, aux fonctions généralement similaires à celles de l'AMF français.

Commodore International Limited est la société mère de Commodore Business Machine, dont les employés travaillent (travaillaient) à West Chester.

Affiliation de l'entreprise

Adresses

Commodore International Limited
P.O. Box N-10256
Nassau
Bahamas

Commodore International Inc.
1200 Wilson Dr.
West Chester, PA 19380
États-Unis

Cadres et dirigeants
  • Irving Gould : président du conseil, chef de la direction.
  • Mehdi R. Ali : président.
  • Ronald B. Alexander : vice-président (pas de fonction), directeur financier, secrétaire de la société.
  • Lewis C. Eggebrecht : technique/ingénierie/service client.
  • Stephen Franklin : vice-président (pas de fonction).
  • J. Edward Goff : vice-président (pas de fonction), avocat général.
  • Helmut Jost : vice-président (pas de fonction).
  • James W. Olson : avocat général.
  • Anthony D. Ricci : vice-président (pas de fonction), contrôleur.
  • Hock E. Tan : directeur financier et autre.
Conseil d'administration
  • Irving Gould.
  • Mehdi R. Ali.
  • Alexander M. Haig.
  • Ralph D. Seligman.
  • Burton Winberg.
Hiérarchie des entreprises
  • Commodore International Limited 1942036
    • Commodore Electronics Ltd (filiale) 1942035
    • Commodore-Amiga Inc (filiale américaine) 1942034
    • Commodore Business Machines Inc (filiale américaine) 1942033
      • Commodore Software Div (division) 1942032
      • Computer Systems Div (division) 1942031
      • Consumer Products Group (division) 1942030
    • Commodore International Limited (division) 1942029
    • Commodore International Limited (division) 1942028
    • Commodore Semiconductor Group (division) 1942027
    • Commodore AB (filiale non américaine) 1942026
    • Commodore AG (filiale non américaine) 1942025
    • Commodore Buromaschinen GmbH (filiale non américaine) 1942024
    • Commodore Buromaschinen GmbH (filiale non américaine) 1942023
    • Commodore Business Machines Ltd (filiale non américaine) 1942022
    • Commodore Business Machines (Asie Pacifique) Ltd (filiale non américaine) 1942021
    • Commodore Business Machines (Nouvelle-Zélande) Ltd (filiale non américaine) 1942020
    • Commodore Business Machines (Royaume-Uni) Ltd (filiale non américaine) 1942019
    • Commodore Business Machines Pty Limited (filiale non américaine) 1942018
    • Commodore BV (filiale non américaine) 1942017
    • Commodore Computer GmbH (filiale non américaine) 1942016
    • Commodore Computers Norge A/S (filiale non américaine) 1942015
    • Commodore Computer NV/SA (filiale non américaine) 1942014
    • Commodore Data A/S (filiale non américaine) 1942013
    • Commodore Electronics Ltd (filiale non américaine) 1942012
    • Commodore Electronics Ltd (filiale non américaine) 1942011
    • Commodore France SARL (filiale non américaine) 1942010
    • Commodore Italiana SpA (filiale non américaine) 1942009
    • Commodore Japan Limited (filiale non américaine) 1942008
    • Commodore Networking Division (filiale non américaine) 1942007
    • Commodore Philippines BV (filiale non américaine) 1942006
    • Commodore Portuguesa Electronica SA (filiale non américaine) 1942005
    • Commodore SA (filiale non américaine) 1942004
Profil de l'entreprise

Commodore International Ltd
Sassoon House
Shirley& Victoria
Nassau Bahamas, FF

Numéro de divulgation de l'entreprise : C527625
Code : CBU
CUSIP : 202660
Bourse : NYS

Téléphone : 8093223807

Référence croisée : était Commodore Business Machines Canada Ltd.

Auditeur comptable : Coopers & Lybrand.

État d'incorporation : Bahamas.
Fin de l'année fiscale : 30/06/1993.
Actions en circulation : 33 854 611.
SHRs détenus par off/dir : 1.
Nombre d'employés : 1.
Numéro Fortune : non disponible.
Numéro D-U-N-S : non disponible.

Codes SIC : 3571 ordinateurs ("electronic computers") et 3577 périphériques informatiques ("computer peripheral eq, NEC).

Rapport de l'auditeur :

Sans réserve, affaire en activité

Nous avons audité les bilans consolidés de Commodore International Limited (une société des Bahamas) et ses filiales ("la Société") au 30 juin 1993, ainsi que le bilan consolidé des comptes, le déficit de l'actionnaire et les flux de trésorerie de l'exercice jusqu'à cette date. Ces comptes sont de la responsabilité des gestionnaires de la Société. Notre responsabilité consiste à donner un avis sur ces comptes d'après notre audit. Les comptes consolidés de la Société pour les années fiscales 1992 et 1991 furent audités par d'autres auditeurs. La Société n'a pas obtenu un rapport d'auditeur mis à jour pour ces comptes consolidés pour les années fiscales se terminant les 30 juin 1992 et 1991.

Les états financiers consolidés ont été préparés sur la base de principes compatibles valables pour un repreneur. Comme le montre les notes sur les comptes consolidés, la Société a connu une baisse significative de son chiffre d'affaires et une perte de 356 millions de dollars pour l'exercice clos le 30 juin 1993. Elle a un déficit de trésorerie de 53 millions de dollars et un déficit de capital de 107 millions au 30 juin 1993. En outre, la Société a été en défaut sur différents contrats de crédit et sur un prêt hypothécaire. Bien que la Société tente de négocier des conditions de crédits appropriées avec ses fournisseurs, et de restructurer ses contrats de crédits avec des prêteurs institutionnels afin de poursuivre ses activités, la Société n'a pas la capacité d'obtenir une protection judiciaire qui pourrait empêcher sa liquidation. Cela est vrai dans beaucoup de pays, à la différence des États-Unis. Tous ces facteurs soulèvent des doutes importants sur la capacité de la Société à poursuivre son affaire. Les plans des gestionnaires à ce propos sont également décrites dans les notes afférentes aux comptes consolidés. Les comptes ne comprennent pas les ajustements qui pourraient en résulter.

Rapport de Standard & Poor's Online

Voici des extraits de l'observation de S&P Online à propos de Commodore (dernière mise à jour : 12 avril 1994) :
  • Fabrique des ordinateurs multimédia, des ordinateurs PC compatibles, des modèles d'entrée de gamme.
  • 25 mars 1994 : en pourparlers avec les créditeurs pour rééchelonner sa dette.
  • Pourrait être sujet à une réorganisation ou autre procédure de liquidation si cela échoue.
  • L'exercice 1993 (juin) s'est traduit par une chute du bénéfice par action (BPA) lié à une baisse de 36% des ventes, une marge brute plus faible, des frais d'intérêts plus élevés, une dépréciation des stocks.
  • Les pertes à la première moitié de l'année fiscale 1994 se réduisent malgré une baisse de 61% des ventes.
  • Absence de frais non récurrents.
  • Le chef de la direction possède 19% des actions.
--------- Gain par action ---------------
    Lundi 6 décembre        -0,54
    Année préc.             -2,90
    Dernier 12 mois         -8,42
    P/E                       def
    Croissance sur 5 ans     ....

--------- Dividendes par action ---------
    Taux                    nul
    Rendement
    Dernier div.            aucun
    Date                    29/12/93
    Date de paiement        31/01/95

------------ Marché de l'action ---------
    En 1994
    Haut                    3,87
    Bas                     0,37
    Volume moyen            59885
    Bêta                    2,4
    Institutional Holdings  2%
    Bourse                  NYSE
    Rang S&P                C

------------ Bilan ----------------------
    Ratio actuel            0,64
    Dettes à long terme     18
    Actions                 33,08
    Bilan au                30/06/93
 (dettes à long terme en millions)

--------- Historique des années ficales ----------------

 Année        EPS      Revenu     Revenu net  Valeur par
 fiscale				      action
 06/93	  -10,78d       590,8         -356,5        ....
 92         0,82   	911,0           27,6        9,84
 91 	    1,73y     	1047,2          57,4        8,87
 90 	    0,05    	 887,3           1,5        7,81

Actionnaires

Nombre d'actions au 30 décembre 1993.

 Nom                         Actions       Variation
 Irving Gould              6 595 338               ? 
 Mehdi Ali                   300 000        -100 982
 David Spiers                  6 334               0
 Brian Weyman                  3 000          +3 000
 Ralph Seligman                1 000            +600
 Quest Advisory Co           354 100         -19 800
 College Retire Equities     110 000         -78 900
 American Natl B&T/Chicago    49 500            -500
 Mellon Bank Corp.            36 500               0
 Comera Inc.                  31 800               0
 United States TRUST/NY       26 965               0
 US Bancorp                   18 000         -10 000
 Natl Westminster BK PLC      10 000          -7 500
 Smith Barney Shearson         6 000          +2 600
 Painewebber Inc.              5 300            +800
 Banc One Corporation          4 150          +3 150
 Bankers Trust NY Corp.        4 100          +4 100
 Boatmen's Bancshares Inc.     2 000               0
 Merrill Lynch & Co Inc.       1 150          +1 150
 Calif Public Emp. Ret.          300        -152 512
 Mackenzie Financial Corp.         0        -152 500
 Merrill Lynch Pierce F&S          0          -1 500
 Oppeneheimer Mgmt. Corp.          0         -55 000
 Wells Fargo Inst. TR NA           0         -12 500

Historique de l'action

Historique de l'action entre avril 1991 et avril 1994.

   Date        Volume      Demande      Offre      Fermeture
  ---------  ----------   ----------  ----------  ----------
  05/04/91    2 828 200     21 5/8      17 5/8      20 7/8 
  12/04/91    1 610 900     20 3/4      19          19 5/8 
  19/04/91    2 207 700     19 3/4      18 1/4      18 1/2 
  26/04/91    2 434 600     20          17 1/2      18 1/8 

  03/05/91    2 906 000     18 1/4      14 1/4      15 1/8 
  10/05/91    1 168 100     15 5/8      14 3/4      15 1/4 
  17/05/91    1 975 100     17          15 1/4      15 1/4 
  24/05/91      859 500     16 3/8      15 1/8      16 1/4 
  31/05/91      636 500     16 3/4      15 3/4      16 1/2 

  07/06/91    1 153 800     17 3/4      15 1/8      15 1/2 
  14/06/91    1 129 400     15 5/8      14 1/4      14 1/2 
  21/06/91    3 104 500     14 1/2      11 5/8      12 1/2 
  28/06/91    1 832 400     12 3/4      10 7/8      11 5/8 

  05/07/91      842 400     13          11 5/8      12 3/8 
  12/07/91    1 225 200     14          12 1/4      13 1/4 
  19/07/91      553 000     13 3/8      12          12 3/4 
  26/07/91      433 100     12 7/8      12 1/8      12 7/8 

  02/08/91    1 476 000     15 1/8      12 3/4      14 1/2 
  09/08/91    2 879 600     14 7/8      11 1/2      12     
  16/08/91    1 135 800     12 1/2      11 5/8      11 5/8 
  23/08/91    1 731 100     11 1/4      10 1/4      11     
  30/08/91      713 400     11 1/4      10 3/4      11 1/4 

  06/09/91      787 400     11 7/8      10 1/8      10 1/2 
  13/09/91      931 000     11 1/4      10 3/8      10 5/8 
  20/09/91    1 120 500     12 1/8      10 5/8      12     
  27/09/91    1 230 900     12 7/8      11 3/8      12 1/2 

  04/10/91    1 234 600     13 1/4      12 1/8      12 5/8
  11/10/91    1 392 400     13 7/8      12 1/4      13 1/2 
  18/10/91    1 450 400     13 7/8      12 1/2      13 1/2 
  25/10/91    2 395 600     14 7/8      12 7/8      13 3/4

  01/11/91      731 500     14 7/8      13 5/8      14 3/8 
  08/11/91      999 100     15 1/8      14 1/4      14 5/8 
  15/11/91      742 400     14 3/4      12 7/8      12 7/8 
  22/11/91      800 000     13 1/2      12 1/4      12 1/4 
  29/11/91      508 700     13          12 1/4      12 7/8 

  06/12/91      575 900     14 1/4      12 1/2      12 5/8 
  13/12/91      518 300     13 1/4      12 5/8      13     
  20/12/91      832 600     13 1/2      12 1/8      12 1/4 
  27/12/91    4 150 200     18 1/8      12          16 3/4 

  03/01/92    1 233 500     16 1/2      15 1/2      16     
  10/01/92    1 594 400     17 3/8      15 3/4      16 1/8 
  17/01/92    2 863 600     17 1/2      15 1/4      17     
  24/01/92    3 248 500     19 1/4      16 1/4      19     
  31/01/92    4 185 300     17 3/4      15          15 3/8 

  07/02/92    1 842 600     15 3/4      14 1/2      15     
  14/02/92      961 300     15 3/4      14 3/4      14 7/8 
  21/02/92      843 500     14 7/8      14          14     
  28/02/92    1 585 500     14 5/8      13 5/8      14 1/8 

  06/03/92    1 515 200     15 3/8      13 5/8      13 3/4 
  13/03/92    1 013 800     14 7/8      13 3/4      14 3/8 
  20/03/92      765 900     14 5/8      13 3/4      13 7/8 
  27/03/92    4 589 000     16 1/4      12 7/8      15 1/4 

  03/04/92    1 155 000     15 3/8      14 1/8      14 3/8  
  10/04/92    1 120 200     14 5/8      13 1/8      13 7/8  
  17/04/92      540 900     14 1/4      13 5/8      13 3/4
  24/04/92      782 900     13 5/8      13          13 1/2  

  01/05/92    1 841 300     13 3/8      11 1/8      12 1/8  
  08/05/92    1 287 900     12 7/8      12          12 1/8  
  15/05/92      635 700     12 1/4      11 3/8      11 1/2  
  22/05/92      491 500     12          11 1/2      11 3/4  
  29/05/92      262 700     11 7/8      11 3/8      11 3/8  

  05/06/92      731 400     12 1/2      11 1/2      11 3/4  
  12/06/92      431 600     12 1/8      11 1/4      11 3/8  
  19/06/92      599 200     11 3/8      10 1/8      10 1/4  
  26/06/92      742 600     10 1/4       9 1/2       9 5/8  

  03/07/92      598 800     10 5/8       9 1/2      10 1/8
  10/07/92      590 200     10 1/4       9 1/4       9 3/8  
  17/07/92      553 100      9 7/8       9 1/8       9 1/2  
  24/07/92      500 300      9 3/4       9           9 5/8  
  31/07/92      450 000      9 5/8       9 1/4       9 5/8  

  07/08/92      703 400     10 1/4       9 3/8       9 1/2  
  14/08/92      213 700      9 1/2       9 1/8       9 1/4  
  21/08/92    2 576 300      9 3/8       6 3/4       7 1/8  
  28/08/92    1 027 300      7 5/8       6 7/8       7 1/2  

  04/09/92      912 300      8 1/2       7 3/8       8 1/2  
  11/09/92      492 500      8 5/8       7 7/8       8      
  18/09/92      513 000      8 1/4       7 3/8       7 1/2  
  25/09/92      443 600      7 3/4       7 1/8       7 1/4  

  02/10/92      341 900      7 3/8       7           7      
  09/10/92      454 200      7 1/8       6 3/4       7     
  16/10/92      876 700      8 1/8       6 7/8       7 1/2 
  23/10/92      453 000      7 7/8       7 3/8       7 3/8  
  30/10/92      324 400      7 3/4       7 1/4       7 1/4  

  06/11/92    1 140 800      7 3/4       6 3/4       7 1/4  
  13/11/92      836 400      7 7/8       7           7 1/2  
  20/11/92      344 100      7 3/4       7           7 5/8  
  27/11/92      331 600      7 5/8       7 1/8       7 3/8  

  04/12/92    1 766 100      9 1/4       7 3/8       8 5/8  
  11/12/92      978 900      8 5/8       7 1/2       7 3/4  
  18/12/92      691 200      8           7 1/2       7 3/4  
  25/12/92      562 800      7 3/4       7 1/4       7 3/8

  01/01/93    1 134 800      7 1/2       7           7 1/8
  08/01/93    1 208 600      7 1/4       6 1/8       6 1/4  
  15/01/93      756 400      6 3/4       6 1/4       6 1/4  
  22/01/93      826 900      7 1/4       6 1/4       7 1/4  
  29/01/93    1 044 200      7 5/8       6 3/8       6 1/2  

  05/02/93    1 523 800      6 3/4       5 1/4       5 1/2  
  12/02/93      879 600      6 3/8       5 5/8       6      
  19/02/93      423 000      6 1/8       5 5/8       5 7/8  
  26/02/93      666 200      5 7/8       5 3/8       5 1/2  

  05/03/93      592 700      5 5/8       5 1/4       5 3/8  
  12/03/93    1 054 800      5 3/8       4 3/4       5 1/4  
  19/03/93      733 400      5 5/8       5 1/8       5 1/2  
  26/03/93      446 900      5 1/2       5           5      

  02/04/93      293 900      5 1/8       4 7/8       4 7/8  
  09/04/93      303 900      5 1/8       4 7/8       4 7/8
  16/04/93      579 700      5           4 3/8       4 5/8  
  23/04/93      520 600      5           4 1/4       4 1/2  
  30/04/93      352 700      4 1/2       4 1/4       4 1/4  

  07/05/93      792 400      4 3/8       3 1/2       3 5/8  
  14/05/93      757 700      4 1/2       3 5/8       4 3/8  
  21/05/93      398 400      4 1/2       4           4 1/8  
  28/05/93      643 900      4 1/4       3 3/4       4      

  04/06/93    2 434 100      3 3/8       2 5/8       3      
  11/06/93    1 105 500      3 1/4       2 7/8       2 7/8  
  18/06/93      607 900      3           2 5/8       2 7/8  
  25/06/93      757 100      2 7/8       2 1/2       2 3/4  

  02/07/93      446 400      3           2 5/8       3      
  09/07/93      877 200      3 7/8       3 1/8       3 5/8  
  16/07/93      386 900      3 3/4       3 1/2       3 5/8  
  23/07/93      229 300      3 5/8       3 3/8       3 1/2  
  30/07/93      231 400      3 1/2       3 1/8       3 3/8  

  06/08/93      228 700      3 5/8       3 1/4       3 5/8 
  13/08/93      396 100      3 7/8       3 1/2       3 5/8 
  20/08/93      189 400      3 5/8       3 3/8       3 5/8 
  27/08/93      171 000      3 1/2       3 3/8       3 1/2 

  03/09/93      352 600      3 7/8       3 3/8       3 3/4  
  10/09/93      223 400      3 3/4       3 1/2       3 5/8  
  17/09/93      233 400      3 5/8       3 1/4       3 1/4  
  24/09/93      212 200      3 1/2       3 1/8       3 1/8  

  01/10/93      226 100      3 1/4       3           3 1/8  
  08/10/93      334 500      3 1/2       3           3 1/4  
  15/10/93      248 200      3 5/8       3 1/4       3 1/4  
  22/10/93      415 800      3 1/2       2 7/8       3      
  29/10/93      174 000      3 1/8       3           3      

  05/11/93    1 757 900      4 5/8       2 7/8       4 1/4  
  12/11/93      899 600      4 1/4       3 3/8       3 7/8  
  19/11/93      570 100      4           3 1/2       4      
  26/11/93      237 500      4           3 3/4       3 3/4  

  03/12/93      525 200      4           3 3/8       3 1/2   
  10/12/93      361 300      3 1/2       3 3/8       3 1/2  
  17/12/93      565 000      3 7/8       3 3/8       3 3/8  
  24/12/93      438 500      3 5/8       3 1/8       3 1/4
  31/12/93    1 017 300      3 1/2       3           3      

  07/01/94      609 000      3 3/4       3           3 3/4
  14/01/94      231 600      3 3/4       3 1/4       3 3/8  
  21/01/94      302 900      3 3/8       3 1/8       3 3/8  
  28/01/94      727 000      3 3/8       3           3 3/8  

  04/02/94      428 600      3 3/8       3           3 1/8  
  11/02/94      226 100      3 1/4       3           3      
  18/02/94      424 600      3 1/4       3           3 1/4  
  25/02/94      160 100      3 1/4       3           3 1/4  

  04/03/94      612 100      3 7/8       3           3 1/4  
  11/03/94      246 400      3 3/8       3           3 1/8  
  18/03/94      199 500      3 1/4       3           3 1/8  
  25/03/94      236 400      3 1/8       3           3      

  01/04/94       58 000      1 1/2       0 3/8       0 3/4
  08/04/94      472 900      1 1/8       0 7/16      0 7/8 
  15/04/94      371 500      1 1/16      0 3/4       0 7/8 
  22/04/94       46 800      1           0 5/8       1    

Salaires des dirigeants

Salaires annuels au 28 septembre 1992.
  • Mehdi Ali, 49 ans, président : 2 000 000 dollars.
  • Irving Gould, 73 ans, président du conseil d'administration et CEO : 1 750 000 dollars.
  • Hock Tan, vice-président et directeur financier (montant du salaire non disponible).
  • John Helmsoe-Zinck, vice-président (montant du salaire non disponible).
  • Alexander Haig, 67 ans, membre du conseil d'administration (montant du salaire non disponible).
  • Ralph Seligman, 72 ans, membre du conseil d'administration (montant du salaire non disponible).
  • Burton Winberg, 68 ans, membre du conseil d'administration (montant du salaire non disponible).
Rapport sur la gestion

Voici un rapport sur la gestion de l'entreprise et une analyse sur les résultats et conditions financières.

A la suite de l'importante perte de 356 millions de dollars pour l'exercice 1993, la Société a eu un déficit de trésorerie de 53 millions de dollars et un déficit de capital de 107 millions au 30 juin 1993. La position financière de la Société et les résultats d'exploitation soulèvent des doutes importants quant à la capacité de celle-ci à poursuivre son activité. Au 30 juin 1993, la Société était en défaut sur différents contrats de crédits.

Le chiffre d'affaires net de Commodore a diminué de 35% durant l'exercice 1993, atteignant 591 millions de dollars contre 911 millions durant l'exercice 1992 et 1047 millions en 1991. Le déclin apparu lors de l'exercice 1993 et de la seconde moitié de l'exercice 1992 est du à la morosité des principaux marchés, en particulier en Europe, et une vive compétition sur les prix.

La gamme de produits Amiga représentaient près des trois-quarts de la baisse totale du chiffre d'affaires pour l'année fiscale 1993. Environ la moitié de la baisse du chiffre d'affaires de l'Amiga est attribuable au volume de vente, et l'autre moitié est attribuable à la baisse des prix. Les ventes d'ordinateurs Amiga ont été d'un peu plus de 800 000 unités en 1993, contre un million d'unités durant l'exercice 1992. Les ventes d'ordinateurs Amiga ont diminuées de 20% en 1993, contre des augmentations 17% en 1992 et 38% en 1991. Les revenus issus de la gamme de produits Amiga ont diminué de 40% en 1993, contre une baisse de seulement 1% en 1992, et une hausse de 23% en 1991. La diminution lors de l'exercice 1992 était due à une importante baisse des ventes de périphériques, comme les moniteurs, et à des réductions de prix. La gamme de produits Amiga représentaient 59% du chiffre d'affaires net de l'exercice 1993, contre 63% en 1992 et 56% en 1991.

Les produits compatibles MS-DOS ont représenté 37% du chiffre d'affaires net de l'exercice 1993, contre 24% en 1992 et 28% 1991. Les ventes ont augmenté de 17% en 1993, mais les recettes n'ont pas suivi cette hausse, à cause de la réduction des prix. Durant l'exercice 1992, les ventes et les recettes ont diminué de 23% en raison de l'arrêt des ventes des PC bas de gamme. Durant l'exercice 1991, les ventes ont baissé de 3% mais les recettes ont augmenté de 14% en raison du passage à des produits haut de gamme. En raison de la faible rentabilité, la Société a décidé de cesser de vendre des PC MS-DOS et a octroyé une licence à un autre fournisseur pour ventes ses PC en Europe.

Les ordinateurs C64 ne représentaient que 4% du chiffre d'affaires net de l'exercice 1993, contre 13% en 1992 et 16% en 1991. Durant l'exercice 1993, les ventes de C64 ont baissé à moins de 200 000 unités, elles étaient de 650 000 unités en 1992 et de plus de 800 000 en 1991. Les recettes provenant des C64 ont diminué de 80% au cours de l'exercice 1993, ont diminué de 34% en 1992 et ont augmenté de 4% en 1991.

Géographiquement, les marchés européens ont représenté 84% des ventes nettes de l'exercice 1993, contre 88% en 1992 et 84% en 1991. Les Ventes en Amérique du Nord ont représenté 10% du total des ventes en 1993, contre 8% en 1992 et 11% en 1991. L'Australie et l'Asie ont représenté 6% des ventes dans l'exercice 1993, contre 4% en 1992 et 5% en 1991.

Le dollar américain a fluctué par rapport aux monnaies européennes au cours de l'exercice 1993, ce qui a eu un impact disparate sur le chiffre d'affaires. L'effet des mouvements monétaires a augmenté le chiffre d'affaires au cours du premier trimestre de l'exercice 1993 mais l'a diminué durant les trois derniers trimestres. La valeur en dollars du chiffre d'affaires pour l'exercice 1993 aurait été d'environ 14 millions de dollars plus élevé si les taux de change de l'année précédente s'étaient maintenus. Durant l'exercice 1992, l'effet des mouvements monétaires a diminué le chiffre d'affaires au cours des deux premiers trimestres, l'a augmenté au quatrième trimestre, et a eu un impact minime sur celui-ci au troisième trimestre. La valeur en dollars du chiffre d'affaires pour l'exercice 1992 aurait été d'environ 25 millions de dollars plus élevé si les taux de change de l'année précédente s'étaient maintenus. Dans l'exercice 1991, l'effet des mouvements monétaires a augmenté le chiffre d'affaires au cours des trois premiers trimestres, mais l'a diminué lors du quatrième trimestre. La valeur en dollars du chiffre d'affaires pour l'exercice 1991 aurait été d'environ 94 millions de dollars de moins si les taux de change de l'année précédente s'étaient maintenus.

Étant donné qu'une partie importante du chiffre d'affaires de la Société est libellé en devises européennes, le chiffre d'affaires en dollars continuera à être affecté par la fluctuation de la monnaie américaine par rapport aux monnaies européennes. Le chiffre d'affaires au deuxième trimestre de chaque année reflète l'impact de la période de Noël.

La marge brute a été une perte de 132 millions de dollars dans l'exercice 1993, alors qu'elle était un bénéfice de 246 millions de dollars, soit 27% du chiffre d'affaires net, sur l'exercice 1992, et 333 millions de dollars, soit 32% du chiffre d'affaires net en 1991. La perte pour l'exercice 1993 est attribuable à la baisse des ventes, à la dépréciation des stocks, des actifs immobiliers et d'autres actifs, ainsi qu'à la politique de baisses des prix avec des remises promotionnelles importantes. La diminution de la marge brute de l'exercice 1992 est principalement attribuable à la baisse des prix pour les compatibles PC et les effets défavorables des fluctuations de taux du change. Dans l'exercice 1991, la marge brute a été affectée par les effets favorables des fluctuations de taux de change.

Durant l'exercice 1993, les charges d'exploitation comprenaient 50 millions de dollars de restructuration et d'autres charges exceptionnelles (indemnités de départ, frais de résiliation anticipée de baux). En excluant ces charges, les frais d'exploitation de l'exercice 1993 ont été de 152 millions de dollars, ou 26% du chiffre d'affaires net, contre 215 millions, ou 24% du chiffre d'affaires net, pour l'exercice 1992, et contre 259 millions, 25% du chiffre d'affaires net, pour 1991. En 1992, les charges d'exploitation ont été rigoureusement contrôlées et ont diminué de 17%, alors que le chiffre d'affaires a baissé de 13%. Durant l'exercice 1991, les charges d'exploitation ont également été rigoureusement contrôlées et n'ont augmenté que de 3%, alors que le chiffre d'affaires a augmenté de 18%. Les dépenses liées à la vente et au marketing ont diminué de 39% à 84 millions de dollars pour l'exercice 1993. Ceci en raison d'une réduction de la publicité et d'autres dépenses. Elles atteignaient 137 millions de dollars en 1992 et 174 millions en 1991. Les frais généraux et administratifs ont diminué de 7% à 49 millions de dollars pour l'exercice 1993, contre 52 millions en 1992 et 54 millions en 1991. Les frais de recherche et de développement ont diminué, quant à eux, de 24% à 19 millions de dollars durant l'exercice 1993, contre 26 millions en 1992 et 31 millions en 1991.

Les charges financières nettes étaient de 18 millions de dollars pour l'exercice 1993, contre 15 millions de dollars en 1992 et 1991. Les autres charges ont été de 4 millions de dollars pour l'exercice 1993 et de 6 millions en 1991. Dans l'exercice 1992, les autres revenus ont atteint 9 millions de dollars : 14 millions de dollars de gains nets issus de la vente de certains biens, moins 5 millions de dollars d'investissements et d'autres dépenses.

Durant l'exercice 1993, la perte nette de 356 millions de dollars, ou 10,78 $ par action, incluait 237 millions pour les dépréciations d'actifs, pour les frais de restructuration et pour les réductions de prix/remises promotionnelles. Le bénéfice net de 28 millions de dollars de l'année fiscale 1992, ou 0,82 $ l'action, comprenait l'économie d'impôts de 2 millions de dollars. Durant l'exercice 1991, le bénéfice avant impôt était de 52 millions de dollars, et le bénéfice après impôt sur le revenu a été de 5 millions en raison de la réduction de l'impôt sur certaines charges. Durant l'exercice 1991, le bénéfice avant éléments extraordinaires a été de 57 millions de dollars, ou 1,73 $ par action, et il y avait une charge exceptionnelle de 9 millions, ou 0,28 $ par action, pour le règlement extrajudiciaire des litiges. Le bénéfice net pour l'exercice 1991 a été de 48 millions, ou 1,45 $ par action.

Durant l'exercice 1993, la trésorerie de la Société a diminué, passant de 56 millions de dollars à 10 millions 30 juin 1993, contre une hausse de 1 million de dollars durant l'exercice 1992.

En dépit de la perte nette de 356 millions de dollars durant l'exercice 1993, la trésorerie utilisée pour les opérations a été de seulement 16 millions de dollars. La raison fut principalement la diminution de plus de 120 millions de dollars de chacun des comptes et des stocks, et des charges non monétaires, et de plus de 50 millions pour l'amortissement et pour la dépréciation des actifs à long terme. Durant l'année fiscale 1992, le bénéfice net de 28 millions de dollars a représenté la majeure partie de l'argent provenant des opérations (32 millions de dollars).

Durant l'exercice 1993, les dépenses d'investissement ont représenté 20 millions de dollars, sur un total de 26 millions utilisés pour les activités d'investissement. Les ajouts principaux inclurent un nouveau bâtiment en Allemagne qui était en construction en 1992, un équipement de fabrication supplémentaire et de l'outillage pour les nouveaux produits. Durant l'exercice 1992, les dépenses d'investissement étaient de 25 millions de dollars.

Pendant l'exercice 1993, les remboursements de la dette à long terme étaient de 32 millions de dollars, dont 25 millions pour deux prêteurs institutionnels. Durant l'année fiscale 1992, les remboursements de la dette à long terme étaient de 93 millions de dollars, dont 66 millions de dollars pour les obligations en Deutsche Mark à sept ans, et 25 millions de dollars pour deux prêteurs institutionnels. Durant l'exercice 1993, de nouveaux emprunts nets de 20 millions de dollars ont été contractés (dont 17 millions de Transpacific, une société contrôlée par le président du conseil de Commodore), résultant en une hausse de la trésorerie qui a été utilisée pour financer les activités à hauteur de 12 millions de dollars. Durant l'année fiscale 1992, de nouveaux emprunts, principalement des emprunts bancaires à court terme, ont compensé une partie importante des remboursements, résultant en une hausse de la trésorerie qui a été utilisée pour financer les activités à hauteur de 19 millions de dollars.

Au 30 juin 1993, la dette à court terme incluait 50 millions de dollars auprès de différentes banques dans 18 pays, et 7,5 millions d'une société contrôlée par le président du conseil de Commodore. Les prêts bancaires ne sont pas garantis et, au 30 juin 1993, il n'y avait pas de lignes de crédits inutilisés à court terme.

Au 30 juin 1993, l'entreprise était en défaut concernant des provisions de certaines obligations garanties à long terme, et d'autres obligations, totalisant 51,7 millions de dollars. Ces montants ont été classés comme dette.

Au 30 juin 1993, la Société avait des actifs à court terme de 194 millions de dollars, une dette totale de 114 millions, ainsi que des comptes créditeurs et des charges à payer de 187 millions de dollars. Tout ceci résultant en un déficit du fonds de roulement de 107 millions de dollars. En conséquence de ce déficit, la Société a jugé nécessaire de retarder les remboursements aux créanciers. Une restructuration de la dette est essentielle pour que la Société puisse poursuivre ses activités. La société tente de négocier des conditions de crédit appropriées avec certains fournisseurs et a l'intention d'élaborer un plan de restructuration avec ses créanciers, y compris ceux qui ont intenté une action en justice contre elle, afin de permettre à la Société de poursuivre ses activités normalement. Cependant, il n'est pas encore sûr qu'une restructuration de la dette sera faite avec succès.

Notes (extraits)

Bilan par secteur géographique

                                        Amérique du Nord            Europe     Australie/Asie
 1993
 Ventes à des clients non affiliés          63 400 000 $     495 100 000 $       32 300 000 $
 Ventes intersectorielles                   31 200 000 $     242 000 000 $      480 900 000 $
 Chiffres d'affaires net                    94 600 000 $     737 100 000 $      513 200 000 $ 
 Bénéfice (ou perte) d'exploitation        (42 800 000 $)   (304 700 000 $)      (5 800 000 $)
 Intérêts débiteurs, nets 
 Autres revenus, nettes
 (Perte) avant impôts sur le revenu 
 Actifs identifiables                       64 300 000 $     138 100 000 $       65 700 000 $
 Amortissements                              6 100 000 $       4 800 000 $        4 800 000 $ 
 Dépenses d'investissement                   2 300 000 $      11 800 000 $        6 200 000 $

                                        Amérique du Nord            Europe     Australie/Asie
 1992
 Ventes à des clients non affiliés          76 900 000 $     798 500 000 $       35 600 000 $
 Ventes intersectorielles                   64 800 000 $     294 200 000 $      586 400 000 $
 Chiffres d'affaires net                   141 700 000 $   1 092 700 000 $      622 000 000 $ 
 Bénéfice (ou perte) d'exploitation         (6 100 000 $)     31 400 000 $         (100 000 $)
 Intérêts débiteurs, nets 
 Autres revenus, nettes
 (Perte) avant impôts sur le revenu 
 Actifs identifiables                      103 300 000 $     451 800 000 $       98 100 000 $
 Amortissements                              7 800 000 $       6 600 000 $        3 300 000 $ 
 Dépenses d'investissement                   5 900 000 $       5 900 000 $       13 300 000 $

                                        Amérique du Nord            Europe     Australie/Asie
 1991
 Ventes à des clients non affiliés         110 100 000 $     883 100 000 $       54 000 000 $
 Ventes intersectorielles                   82 700 000 $     454 800 000 $      711 100 000 $
 Chiffres d'affaires net                   192 800 000 $   1 337 900 000 $      765 100 000 $ 
 Bénéfice (ou perte) d'exploitation        (24 700 000 $)    (74 400 000 $)        (800 000 $)
 Intérêts débiteurs, nets 
 Autres revenus, nettes
 (Perte) avant impôts sur le revenu 
 Actifs identifiables                      137 000 000 $     414 400 000 $       87 100 000 $
 Amortissements                              7 600 000 $       6 600 000 $        3 400 000 $ 
 Dépenses d'investissement                  16 900 000 $       8 600 000 $        2 400 000 $

Bilan par trimestres

 Année ce terminant en juin 93            Premier        Deuxième       Troisième      Quatrième           Année
 Chiffre d'affaires net             158 600 000 $   237 700 000 $   120 900 000 $   73 600 000 $   590 800 000 $ 
 Bénéfice (ou perte) brut            25 200 000 $   (16 700 000 $) (111 300 000 $) (29 300 000 $) (132 100 000 $)  
 Bénéfice (ou perte) avant impôt    (18 600 000 $)  (76 700 000 $) (177 600 000 $) (83 100 000 $) (356 000 000 $) 
 Provision pour impôts sur le revenu    200 000 $       500 000 $            --       (200 000 $)      500 000 $
 Revenu (ou perte) net              (18 800 000 $)  (77 200 000 $) (177 600 000 $) (82 900 000 $) (356 500 000 $) 
 Revenu (ou perte) net par action         (0,57 $)        (2,33 $)        (5,37 $)       (2,51 $)       (10,78 $)

 Année ce terminant en juin 92            Premier        Deuxième       Troisième      Quatrième           Année
 Chiffre d'affaires net             204 100 000 $   371 600 000 $   194 600 000 $  140 700 000 $   911 000 000 $ 
 Bénéfice (ou perte) brut            57 100 000 $   120 600 000 $)   54 300 000 $   14 300 000 $   246 300 000 $
 Bénéfice (ou perte) avant impôt      5 800 000 $    42 200 000 $     4 300 000 $  (26 900 000 $)   25 400 000 $
 Provision pour impôts sur le revenu    500 000 $     2 100 000 $       200 000 $    5 000 000 $    (2 200 000 $)
 Revenu (ou perte) net                5 300 000 $    40 100 000 $     4 100 000 $  (21 900 000 $)   27 600 000 $
 Revenu (ou perte) net par action          0,16 $          1,18 $          0,12 $         0,66 $          0,82 $

Inventaire

                                               30 juin 1993      30 juin 1992 
 Matières première et travaux en cours         20 700 000 $      76 300 000 $
 Produits finis                                59 000 000 $     128 100 000 $
					       ----------------------------
 Total                                         79 700 000 $     204 400 000 $

Propriété et équipement

                                               30 juin 1993      30 juin 1992
 Terrain                                        1 900 000 $       1 600 000 $
 Constructions                                 48 000 000 $      42 700 000 $ 
 Machines et équipements                       67 800 000 $     102 000 000 $
 Fournitures                                    8 700 000 $      13 900 000 $ 
 Outils                                         2 200 000 $       8 100 000 $
 Améliorations locatives                       14 300 000 $      15 300 000 $
                                               -----------------------------
 Total                                        142 900 000 $     183 600 000 $

Dettes à long terme

 1994                                          56 400 000 $ 
 1995                                           1 700 000 $
 1996                                             300 000 $ 
 1997                                             200 000 $
 1998                                           7 500 000 $
 Années suivantes                               8 400 000 $
                                               ------------
 Total                                         74 500 000 $

Actions/capital réservés aux futures émissions

 Intéressement en stock options                 3 930 063 $ 
 Garanties                                        750 000 $ 

Amiga CD32

La Société a tenté de redresser sa situation financière de différentes manières, en supprimant par exemple des lignes de produits non rentables, pour se consacrer exclusivement aux produits Amiga. Un nouvel Amiga CD32 a été lancé en septembre 1993 et le plan de sauvetage est directement tributaire des futures ventes de ce produit. Avec les mesures de restructuration prises durant l'exercice 1993, il est prévu que le total des dépenses pour l'exercice 1994 soit nettement inférieur à celui de l'exercice 1993.

Locations

La Société loue des machines, des équipements, des installations de fabrication, des entrepôts et des bureaux administratifs avec un terme expirant à différentes dates jusqu'en 2020. En règle générale, la Société paie les taxes foncières, les assurances et les frais d'entretien liés à la propriété louée.

Engagements

Durant l'exercice 1993, la Société a réalisé une enquête sur la contamination des eaux souterraines de son usine de fabrication de semi-conducteurs en Pennsylvanie. À la suite de cette enquête, la Société et le propriétaire précédent ont été classés par l'agence de protection environnementale des États-Unis (EPA) afin de remédier à cette contamination. L'ancien propriétaire de l'établissement a décidé d'entreprendre le nettoyage du site. Des discussions de conciliation ont eu lieu avec l'ancien propriétaire et un assureur afin de libérer Commodore des coûts futurs liés à l'assainissement. La direction prévoit que les discussions de conciliation seront conclues favorablement.


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